首页 > 科技 > 「89mb下载」手把手玩转电影股(五)——神威10月24日

「89mb下载」手把手玩转电影股(五)——神威10月24日

2020-01-11 11:21:30

「89mb下载」手把手玩转电影股(五)——神威10月24日

89mb下载,(一)

上一篇中,我们重点介绍了电影票房的分成,在一系列理论化知识介绍的背后,对于电影股投资/投机更重要的问题出现了——电影股的对标如何选择?

对标的选择问题,实际根本不需要任何数学计算,只需要理解我们上次介绍的原理即可。

我们只需要问自己这样一个问题——一部爆款电影,最大的受益方是谁?

从原理上来说,从上游到下游,出品方、发行方、影院、院线都能受益,但是他们受益的程度截然不同。

从预期差角度,影院和院线要低于出品方、发行方。因为,影院走的是总票房金额,而不是单部票房。再说白一点,一部电影如果不火,票房偏低,那么同期上映的另一部电影可能票房就会提升。例如《上海堡垒》口碑扑街,票房远远低于预期,但是会大幅影响影院和院线的收入么?不会,因为同期《哪吒之魔童降世》、《烈火英雄》、《使徒行者2》排片量会提升,总的票房不会大幅降低。而如果一部电影口碑不错,票房符合甚至高于预期,会大幅影响影院和院线的收入么?同样也不会,因为这部电影票房上去了,其他同期的电影票房就会下降,总量变化不会太大。

但是有一种特例,就是出现类似《战狼2》、《我不是药神》、《哪吒之魔童降世》这类票房爆炸式电影,从工作日的票房数据我们可以看到上映前几日总票房显著提升。这是因为,这种爆款电影,吸引了更多,甚至很多本来不常去电影院的人,听说这部电影火了,专程去观看。这种现象在春节档、暑期档尤其明显,这时影院观影人数提升,对相关影院标的也有催化作用。

而与影院和院线不同的是,一部爆款电影,对于出品方、发行方来说就显得非常重要。因为一家公司,可能一整年就投资这么几部电影,如果某部票房不及预期,而公司前期投资较大的话,很有可能亏本;如果票房大超预期,远远覆盖前期投资的话,可能利润远超上年同期水平。

由于拍摄电影,本身就是投资在前,利润在后的项目,并且开弓没有回头箭,即使电影拍了一半发现投资额不足,往往也只能想办法借款加大投资,所以很多时候拍摄成本会高于项目预算,就更加大了电影投资的风险性。但从另一个角度考虑,电影是否称为爆款,也有一定的偶然性,在过去几年里,不乏小成本电影称为爆款的案例,有时只需要一部这样的爆款电影,赚得的利润就可以抵得上去年同期的所有利润。综上所述,这就注定了出品方和发行方的公司,业绩弹性远远高于影院和院线标的。

所以在炒电影标的选择上,优选出品方、发行方,次选才是影院和院线。

(二)

上述都是理论,我们下方举例说明,例如2019春节档的爆款电影《流浪地球》,如何去选择标的呢?

就《流浪地球》这个案例来说,为下方几点:

a. 首选出品方、发行方,次选影院、院线,原因已经在上文说明——电影票房对出品方、发行方具备更强的业绩弹性。而软件里这块内容可以清晰看出(如上图),所以,就不要先考虑什么院线标的了。

b. 出品方、发行方有多家时,一般他们是按照约定比例投资,分成也是这样的比例,但是具体比例数值一般不会公开。这时一般首选第一发行方、出品方(顺序靠前的),因为投资比例大,分成才会多,业绩弹性才更大。比如《流浪地球》的出品方就有4个,联合出品方居然有23个,我们当然没必要一个个分析。一般而言,在出品方没有上市公司的前提下,我们才会考虑联合出品方。显然《流浪地球》出品方就有两家上市公司,所以不用考虑联合出品方。(知识普及:出品方中,北京登峰国际是吴京的公司、郭帆文化传媒自然郭帆的公司,这种导演、知名演员同时参与出品的案例,现在太普遍了)

c. 选择预估票房纯收益(前文已经教会大致测算方法)占比公司前期利润基数比例较大的标的。道理也很简单,例如一部爆款电影,同样是光线拍还是慈文拍,对公司业绩的提升程度是完全不同的,对于业绩基数越低的公司,股价弹性越大。而这次《流浪地球》,尽管中国电影投资比例高于北京文化,但是两者的体量差距巨大,换句话说,假如这部电影赚两个亿,对于中国电影就是一笔好投资罢了,对于北京文化就是当年度决定性的业绩提升,所以这块自然首选北京文化。

d. 电影的出品方、发行方有多家时,如果投资占比靠前那家未直接上市,除了考察剩余上市的几家出品方以外,还要注意有无上市公司参股第一出品方,其也构成炒作标的。这种需要挖掘得更多,当然这种弯拐得越远,对股价的催化力度就越弱。目前最典型的案例是光线投资猫眼,如果猫眼是主出品方或者主发行方,那么对于光线传媒是有一定催化力度的。

上述说完,自然很容易得出,《流浪地球》预期炒作的首选标的是北京文化、次选标的是中国电影。而这部电影春节档上映之后,票房超预期,首个交易日涨停是北京文化,中国电影高开低走,再次验证逻辑无误。(虽然上映后已经不适合再参与了)

(三)

如何根据电影找对标就介绍到这,《流浪地球》的案例也举过了。

目前a股的上市公司里有哪些出品方、发行方和影院呢?后期会整理过一份完整名单,敬请期待。

本日志可能会在盘中更新,接收更新提醒,请关注 神威fast。

关于作者介绍,请 。

作者持有文中所涉股票。

本文仅代表作者观点,不代表选股宝立场。观点仅供参考,不构成投资建议。

*免责声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议

*风险提示:股市有风险,入市需谨慎



上一篇:健身王 孙俪昆凌说:瑜伽不止给了我好体态,最重要的是好心态
下一篇:众信旅游股东曹建拟减持股份 预计减持不超200万股